QDII投资额度于近日迎来新一轮扩容，各类机构合计新增额度68.4亿美元，创下自2021年6月以来单次审批规模之最。此次扩容后，获得QDII投资资格的机构总数增至196家。
QDII额度大幅扩容，头部集中效应显著
从累计额度来看，行业头部集中效应依然显著。易方达、华夏、南方、广发、嘉实、博时六家基金公司累计额度均超39亿美元，合计338.2亿美元，占基金证券类总额度近半壁江山；而额度低于2亿美元的机构多达十余家，其中安信基金、德邦证券、西部利得基金、睿远基金等累计额度仅停留在0.5亿至1亿美元之间。
业内人士分析认为，此次QDII额度大幅扩容，正值全球资本市场波动加剧、境内投资者跨境资产配置需求持续升温之际。新增的68.4亿美元额度将在一定程度上缓解公募基金及券商资管旗下QDII产品的“限购”压力，尤其为布局美股、港股及全球多元配置策略的产品提供了申购空间。
上半年QDII整体仍亏176亿，二季度单季扭亏为盈
在行业额度扩容的同时，今年上半年QDII基金的表现如何？数据显示，全市场329只QDII基金（仅统计初始基金，剔除无数据）二季度合计利润达到807亿元，成功扭转了一季度的亏损局面。不过，总的来看，截止二季度末，QDII基金今年以来合计仍亏损176亿元。
数据来源：WIND
25家实现盈利，广发、国海富兰克林、嘉实位列前三
从上半年基金公司的盈利贡献来看，广发基金以71.32亿元的净利润位居榜首，旗下共有19只产品。其管理的广发全球精选人民币A上半年合计利润达95.09亿元，二季度利润达90.63亿元；广发纳斯达克100ETF上半年利润为47.04亿元，二季度贡献69.47亿元；广发纳斯达克100ETF联接A上半年利润为27.10亿元，二季度贡献40.53亿元，三大主力产品上半年合计贡献利润约169亿元。
与此同时，广发中证香港创新药ETF上半年亏损29.78亿元，成为垫底产品。其余产品盈利情况在1.5亿元至负5.86亿元之间。广发基金最新累计额度为45.6亿美元，占基金证券类机构总额比例4.51%，本次也新增了1亿美元额度。
国海富兰克林基金以47.98亿元的上半年累计利润位列第二。该基金公司QDII额度不高，仅为13.9亿美元，占总额比例1.38%，产品数量仅4只。但凭借国富全球科技互联网人民币A上半年利润达35.06亿元的表现，实现了较高的盈利效率。值得一提的是，4只产品均有基金经理徐成参与管理，其管理的另一只产品国富亚洲机会A上半年也贡献了10.78亿元利润。
嘉实基金以46.26亿元的上半年累计利润位列第三，旗下共23只产品，累计额度42.4亿美元，占总额4.20%。不过，嘉实基金本次QDII额度并无新增。从产品表现来看，嘉实全球产业升级A上半年利润为24.26亿元，嘉实纳斯达克100ETF上半年利润为16.87亿元，两只主力产品上半年合计贡献利润超过41亿元。
除此之外，今年上半年实现盈利的基金公司共25家。景顺长城基金、建信基金累计盈利均超过31亿元，国泰基金、富国基金、浦银基金累计盈利均超过22亿元，华宝基金、南方基金、摩根基金、招商基金、长城基金累计盈利也在11亿元以上。
23家公司仍处亏损，港股科技成主要拖累
值得关注的是，部分公司虽然二季度实现盈利，但今年累计净利润仍为负值。
例如，华夏基金二季度盈利7.99亿元，但今年累计净利润为-223.86亿元。其中华夏恒生互联网科技业ETF上半年亏损124.72亿元，华夏恒生科技ETF上半年亏损123.64亿元，两只产品合计亏损就超过248亿元，成为拖累业绩的主要因素。
易方达二季度盈利33.17亿元，但今年累计净利润为-175.07亿元；其中，由余海燕、刘依姗管理的易方达中证海外互联ETF仅二季度就亏损64亿元，上半年亏损156.08亿元，为全市场亏损最多的单只产品；
由张坤管理的易方达亚洲精选上半年盈利6.61亿元，而易方达优质精选则亏损24.53亿元；不过，由郑希管理的易方达全球成长精选A上半年盈利98.85亿元，位居全市场单产品盈利榜首，在同一家公司内部形成巨大反差。
华泰柏瑞基金二季度盈利50.38亿元，但上半年累计净利润为-52.16亿元。其中，由柳军、李沐阳管理的华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF上半年盈利68.59亿元，为全市场盈利排名第三的产品；但同由柳军管理的华泰柏瑞恒生科技ETF上半年亏损110.87亿元，成为亏损靠前产品。同一位基金经理管理的两只产品，盈亏差距接近180亿元。
上述三家基金公司构成上半年亏损前三名，本次扩容均获得1亿美元额度。
除此之外，今年上半年仍处于亏损状态的基金公司多达23家。
大成基金上半年亏损46.38亿元，其中大成恒生科技ETF上半年亏损45.67亿元，为主要拖累；天弘基金亏损35.28亿元，旗下天弘恒生科技ETF及联接基金合计亏损超过72亿元；交银施罗德基金亏损22.24亿元，交银中证海外中国互联网A上半年亏损22.41亿元。博时基金、汇添富基金的表现也不太理想，博时旗下标普500ETF盈利14.02亿元，但恒生科技ETF及恒生医疗保健ETF合计亏损超过22亿元。
翻倍基悉数回落，产品业绩冰火两重天
从单只产品来看，二季度盈利高度集中于重仓美股科技股和全球半导体产业链的基金，而亏损几乎全部集中在跟踪港股科技、互联网及生物医药指数的产品上。
盈利榜上，易方达全球成长精选A以98.85亿元的上半年利润高居全市场第一，该产品二季度利润为89.78亿元，回报率达110.76%；广发全球精选人民币A以95.09亿元紧随其后；华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF以68.59亿元位列第三，上半年回报高达130.80%。
数据来源：WIND 基金利润均为产品合计 最新回报截止至20260831
亏损榜上，易方达中证海外互联ETF以156.08亿元的上半年亏损额成为全市场“亏损王”，其中二季度单季亏损64.32亿元，该产品上半年回报为负33.25%。
数据来源：WIND 基金利润均为产品合计 最新回报截止至20260831
华夏恒生互联网科技业ETF上半年亏损124.72亿元紧随其后，二季度亏损45.10亿元，其联接基金合计亏损也超过15亿元；华夏恒生科技ETF上半年亏损123.64亿元，华泰柏瑞恒生科技ETF上半年亏损110.87亿元，易方达恒生科技ETF上半年亏损71.53亿元。除恒生科技外，广发中证香港创新药ETF上半年亏损29.78亿元，成为亏损榜前列的医药主题产品。
2026年上半年，QDII产品中共有5只实现收益翻倍，其中华泰柏瑞中韩半导体ETF以高达130.80%的回报率位居榜首。
然而，截至8月31日，这5只翻倍基金已悉数回落，目前年内收益排名前三的产品分别为华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF联接A、华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF、建信新兴市场优选A，今年以来累计回报依次为77.57%、73.21%和63.52%。
展望下半年，随着QDII额度的大幅扩容，基金公司在产品布局和流动性管理方面将获得更大空间。但需注意的是，全球资本市场在上半年经历显著分化后，估值与基本面之间的背离程度已有所扩大。
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责任编辑：江钰涵
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